抱团股本周出现反弹 机构建议适当关注优质龙头
2022-02-17 14:34:00来源：深圳商报
继2021年春节后以茅台为代表的“茅指数”抱团股普遍遭遇短期连续下挫后，2022年春节后相似的一幕再次上演，只不过这次下跌主角换成了赛道股，“宁组合”和“茅指数”抱团股集体杀跌。
春节后开市首周，上证指数上涨3.02%，深成指下跌0.78%，创业板指数下跌5.59%。值得关注的是，机构抱团股集体崩跌，其中药明康德、凯莱英、宁德时代、阳光电源等跌幅均超过15%。这其中不乏机构“踩踏式”的出逃交易，2月10日CRO龙头股药明康德暴跌，龙虎榜数据显示，机构专用席位单日净卖出达16亿元，其中卖一的机构专用席位卖出市值达14亿元，相当于卖出了约1644万股。
对比2021年和2022年春节后行情，机构抱团瓦解导致的股价闪崩。
数据显示，2021年春节开市首周(2月22日—2月26日)，A股市场共有285只股票下跌幅度超过10%，平均市值规模为695.58亿元。
而2022年春节开市后首周(2月7日—2月11日)，A股市场中共有227只股票下跌幅度超过10%，平均市值规模为269.41亿元。
对比这两次大跌中最具代表性的股票贵州茅台和宁德时代后发现，两者的股价下挫的背景相同，但内在逻辑存在差异。
有券商研报认为，宁德时代面临着与贵州茅台在2021年同期相类似的市场环境：上涨逻辑已经受到挑战，美债收益率大幅上行，股价超涨、严重脱离估值、赛道高度拥挤，外部的一个催化剂引发下跌行情。
该研报同时表示，回头来看，贵州茅台2021年大幅回落除高估值外，背后的深层次原因是2021年的疫情反复以及经济基本面回落导致的消费压力，这一趋势在2021全年都没有明显的改变。
谁是抱团股杀跌“幕后推手”?某基金经理认为，机构抱团股出现趋势性大跌，一般来说，第一波抛售的可能主要是外资;第二波才是境内资金，贵州茅台2021年的走势，第二波下跌就跟两名“好酒”的顶流基金经理有关。
抱团股大幅杀跌后，本周出现了超跌反弹，后市A股会怎么走?会否复制A股去年热点和走势?
深圳新里程总经理赖戌播表示，机构抱团赛道股闪崩，主要是近两年累计涨幅巨大，估值泡沫达到了极致，预计三五年内这类股票难再创新高。股王贵州茅台如此，药明康德、宁德时代也一样。他认为，未来A股依然是结构性机会，未来市场热点有待挖掘，但肯定不是抱团赛道股。建议投资者适当关注新基建、大消费等优质龙头。
中欧基金投资总监周蔚文认为，龙头公司去芜存菁后仍具有长期投资价值。“龙头公司整体竞争实力强于所属行业平均水平，收入、利润增长空间也会比所属行业的平均水平好，放到全部A股中比较也属于不错的标的，龙头品种的投资价值优于赛道整体投资价值。”
(记者 钟国斌)
